第6章隔夜要聞：美股黑色星期一 高盛大幅下調美國經濟預期 特斯拉遭多家券商看空 烏克蘭擬提議先海空停火

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歸零心態

承認看不懂行情，是承認人的認知的有限性！不再把自己當做聰明人。用規則來替代人的判斷、用規則來約束自己的操作行為。這樣還是會發生虧損，但是，因為有了進出和倉位的標準，無論在正常的交易日子還是出現突發性事件的交易日子，一個人的心態很穩定，一切按照規則行事。而規則體現了盈利的大概率。

後市觀點

周一油價大幅震蕩之後收跌，上周五開始的反彈再次無功而返．在美國進入夏令時首個交易日，衰退風險迅速席卷金融市場，美國股市暴跌，特斯拉收跌15%創2020年9月以來最大單日跌幅且納斯達克100指數創2022年以來最差單日表現，恐慌情緒同樣對大宗商品市場帶來壓製，各類商品普跌。夜盤開盤後很快回吐了此前歐洲時段開始的1美元反彈空間，油價走了一個折返跑，這樣大幅波動的行情對參與者來說在節奏把握上非常有挑戰，但在當前多空交織的複雜局麵隨時轉向的選擇並不讓人意外。

周末期間中國公布的CPI進入負值區間，引發對需求擔憂，數據顯示1-2月中國原油進口較去年同期下降5%。而美國方麵因特朗普推出的包括關稅在內的可能傷害經濟的係列舉措引發了潛在衰退風險，這成為了風險資產大跌的直接風險，需求側的擔憂限製了市場的做多熱情，周一早盤亞洲時段油價就一度回落，過去一段時間歐美成品油市場表現疲弱，在最近幾天原油反彈之際，汽柴油仍然表現乏力，顯示了投資者對終端需求的擔憂情緒升溫。

前期持續下行之後上周五開始油價自身超跌反彈的技術性修複需求還是有所發揮作用，另外美國對俄羅斯和伊朗的製裁的反複也讓部分做空者選擇了離場觀望，雖然驅動油價上行的力量仍然非常有限，但多空力量從前期的空頭明顯優勢進入了多空相持階段。不過周一衰退交易再次重返市場，隨著風險資產整體承壓回落，油價短暫的反彈也再次遇挫，預計仍將是延續大幅波動基調下，繼續下探有效支撐，謹慎參與，注意節奏把握。

每日動態

【1】WTI主力原油期貨收跌1.05美元，跌幅1.51%，報66.03美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.06美元，漲幅1.53%，報69.28美元/桶；INE原油期貨收跌1.1%，報514.9元。

【2】美元指數跌幅0.11%，報104.21；港交所美元兌人民幣跌幅0.31%，報7.2391；美國十年期國債跌幅0%，報110.75；道瓊斯工業指數跌幅0.99%，報42579.08。

近期要聞

【1】特朗普政府計劃取消此前的石油戰儲出售計劃

美國能源部長賴特周一表示，他正計劃與國會合作，取消此前戰略石油儲備（SPR）的出售計劃，作為解決低庫存問題的方式之一。美國國會已授權從全球最大的緊急原油儲備中出售約1億桶原油，其中在2026-2027財年將出售700萬桶，並在2031年之前進一步出售。賴特在接受采訪時表示，重新補充儲備將需要5到7年的時間和200億美元。美國前總統拜登出售了近3億桶戰略石油儲備，其中包括在2022年俄烏衝突後有史以來最大的銷售。賴特稱，由於持續的維護問題，與國會就戰略石油儲備（SPR）進行合作需要時間，補充儲備可能需要5到7年的時間。

【2】路透調查：美國關稅如川劇變臉，北美三大經濟體衰退風險上升；

① 路透對經濟學家進行的最新調查顯示，美國關稅的朝令夕改給企業和決策者帶來了嚴重的不確定性，墨西哥、加拿大和美國經濟麵臨的風險與日俱增。調查顯示，美國上升中的通脹風險更加惡化，這使得美聯儲政策至少在幾個月內都將保持觀望。而墨西哥、加拿大和美國的經濟衰退風險也在上升；

② 美國總統特朗普原本威脅對來自這兩個鄰國貿易夥伴的進口商品征收25%的關稅，但周四又臨時喊暫停，在短短的約六周時間內第二次變卦。經濟學家們表示，這使得預測未來的經濟增長、通脹和利率變得幾乎不可能，甚至使得人們難以研判加拿大央行3月12日的利率決議結果。經常參與路透調查的頂級銀行和研究機構的分析師在受訪時談到了混亂，許多人對特朗普在貿易政策上的反覆無常感到氣憤和無奈。巴克萊銀行駐紐約高級美國經濟學家Jonathan Millar說：鑒於目前情況如此不確定，而且每隔一小時左右就會有新的聲明發布，所以現在還不清楚大環境會是什麽樣子。不可否認地，經濟衰退風險已經加劇”

此前接受采訪時美國總統特朗普拒絕排除美國經濟今年將萎縮並進入衰退的可能性，他說他的全麵經濟議程可能會造成短期動蕩，但他相信這將推動未來的繁榮。

【3】乘聯分會：預計今年報廢更新可達500萬輛，報廢補貼金額約900億元左右

2025年3月共有21個工作日，與去年3月持平。由於春節假期後的各行各業快速轉入正常運作，因此3月的環比產銷增長將較為迅猛。2025年汽車行業政策補貼和優惠力度再創新高，成為撬動整體汽車市場繁榮、加快新能源消費過渡到大眾普及階段的關鍵因素。報廢政策擴圍，預計今年報廢更新可達500萬輛，報廢補貼金額約900億元左右，而各地的置換政策穩定有力度，預計可置換1000萬輛，近1300億元。同時今年的新能源車產銷預計1600萬輛左右，帶來2萬多億元的銷售額；2025年是車輛購置稅免稅政策優惠的最後一年，在當前的新車銷售市場規模下，估計可以釋放出約2000億的車購稅免稅利好。這樣合計就是4000多億的規模，相對於5萬億的汽車銷售額，4000億補貼的力度可謂是曆史罕見的，對車市發展的支持力度也屬史上超強水平。

以上圖表數據來源文華財經 IFIND⠦𕷩€š期貨投資谘詢部

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